砺石导言:新车销售毛利率的持续提升以及营业利润的大幅改善，让市场对特斯拉造血能力不足的质疑彻底消失。

业绩新高，电动车可以更赚钱

前不久，特斯拉公布了2021年第四季度以及2021年全年财报财报显示，第四季度，特斯拉新车交付量为30．87万辆，同比增长70．8％，环比增长27．9％，再创历史新高2021年全年，特斯拉在全球交付936200辆车，同比增长87％

中国市场成为特斯拉新车销量持续飙升的关键按地区统计，2021年全年，上海超级工厂共交付48．41万辆，同比增长235％，占特斯拉全球总交付量的一半以上，这一数字已经接近2020年特斯拉全球交付量

受益于新车交付量的大幅增长，四季度特斯拉总营收达到177．2亿美元，同比增长65％，实现归属于普通股东的净利润为23．21亿美元，同比增长760％，环比增长43％，创下整车厂最高的季度营业利润率。

从2021年全年数据看，特斯拉营业总收入达到538．23亿美元，2020年为315．36亿美元，同比增长71％，净利润55．19亿美元，2020年为7．21亿美元，同比增长665％。

另外，由于在中国本土进行采购和制造，特斯拉上海工厂新车的单件生产成本得以显著下降，这带动了特斯拉整车销售毛利率的进一步提升财报数据显示，第四季度特斯拉毛利率为27．4％，其中单车毛利率达到30．6％，较第三季度继续提升0．1个百分点

对比同行看，特斯拉整车业务高达30％的毛利率水平可谓鹤立鸡群数据显示，丰田，大众等全球主流车企的毛利率通常低于20％，部分车企毛利率仅维持在10％左右此外，考虑到整个汽车行业所面临的原材料成本压力及供应链紧张态势，特斯拉毛利率的持续提升更显不凡

对此，特斯拉在财报中表示，四季度公司实现26亿美元运营利润，营业利润率达14．7％，为量产车企中最高，意味着电动汽车的可行性和盈利能力不再有任何疑问，证明了电动汽车比汽油车盈利能力更强。数据显示，截至11月30日止6个月，新东方在线实现营业收入74亿元，同比下降13%；期内亏损44亿元，同比收窄19.3%；每股亏损0.54元，同比下降20%。

分业务来看，2021年特斯拉汽车销售业务实现营收441．25亿美元，同比增长79％，收入占比为81．98％，卖积分收入为14．65亿美元，同比减少7％，收入占比为2．72％，汽车租赁实现营收16．42亿美元，同比增长56％，收入占比为3．05％，服务及其他业务收入为38．02亿美元，同比增长65％，收入占比为7．06％，此外，公司能源业务实现营收27．89亿美元，同比增长40％，收入占比为5．18％。此外，1月21日，新东方在线也披露其中期业绩公告。。

值得一提的是，2020年度特斯拉整车业务仍处于亏损状态数据显示，2020年特斯拉积分销售收入为16亿美元，净利润为7．21亿美元，两相扣除，说明特斯拉单车业务仍处于亏损状态，这也让特斯拉一度遭到造血能力不足的质疑

2021年财报的公布，总算让特斯拉彻底摘掉了卖碳翁的帽子马斯克的第一性原理，也得到了特斯拉财报数据的有力支持

马斯克认为，第一性原理的思维方式是一种看待世界的方式，一层一层剥开事情的表象，直到看到事物的本质，然后从本质出发去寻找根本解特斯拉早期之所以押注纯电路线，就是看到了电池性能改进潜力和电动汽车模块化生产的相对优势，得出电动汽车将比燃油车具有更高的性能和更低的价格这一重要结论

除了上海超级工厂本土化采购所带来的成本优势外，规模效应也是特斯拉盈利能力跃升的又一关键因素由于汽车行业存在明显的规模经济特征，特斯拉毛利润率的节节攀升与其产能的持续扩充密切相关数据显示，特斯拉在第四季度实现了超过122万辆年产能的生产效率，创下新的纪录

不过，特斯拉也在财报会议上坦陈，2022年公司仍将面临来自全球供应链，物流运输，劳动力等多方面的挑战因此，扩大产能和提升销量将是特斯拉今年的主要任务为此，特斯拉将在提高原有四个工厂产能效率的基础上，继续进行新的超级工厂选址，并且2022年不会推出任何新车型

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