毕肖磊

郑少娜

编者按:资本市场波诡云谲，在起伏跌宕的变革中，震荡与重塑交织，曲折与前进并行，淬炼洗礼后，将涌现出一批优质公司。风向已现，拐点将至，时代商学院特推出“发现新质好公司”系列专题，掘金未来。

当前，作为数字与物理世界融通作用的沉浸式互联空间，全球元宇宙产业正加速演进。

2023年9月，工信部、教育部等五部门联合印发《元宇宙产业创新发展三年行动计划》，为元宇宙产业首份政策指导文件。随后，多地密集出台相关政策促进元宇宙产业发展。

随着元宇宙产业的成熟和政策加码，A股元宇宙产业链上市公司亦乘风启航。时代商学院梳理了A股元宇宙概念50家上市公司，分析其当前的营收规模、行业分类及地区分布情况。

4家企业营收规模超千亿元

自1992年，“元宇宙”概念首次出现在尼尔·斯蒂芬森的小说《雪崩》中以来，经历数十年发展，到2024年，Analytics Insight杂志预测元宇宙市场规模将达到1289.8亿美元。

目前，布局元宇宙产业链的A股上市企业规模实力不容小觑，百亿元以上营收企业占比约三成。

Wind数据显示，2023年前三季度，50家元宇宙概念股的营收之和达1.28万亿元，营收均值为255.23亿元，营收中位数为58.49亿元。

从营收规模分布看，多数元宇宙概念企业的营收集中在10亿~100亿元区间，具体数量为28家，占比为56%；其次是100亿~1000亿元区间的企业，共计15家，占比为30%。

其中，营收规模在千亿元以上的企业共有4家，分别为工业富联、立讯精密(002475.SZ)，所属行业均为消费电子(申万二级，下同)；TCL科技(000100.SZ)、京东方(000725.SZ)，均为光学光电子行业。

另有3家企业营收不足10亿元，分别为光线传媒、中望软件(688083.SH)、寒武纪(688256.SH)，所属行业分别为影视院线、软件开发和半导体。

半导体、游戏企业数量最多

以半导体、游戏为代表的企业更加积极布局元宇宙产业链。

从行业分类来看，A股元宇宙概念股中半导体企业最多，共计14家；其次是游戏企业，共计7家；以上两者合计企业占比为42%。

这或许与半导体、游戏企业在硬件端、内容生态端较为活跃有关。以游戏行业为代表，中青宝、世纪华通(002602.SZ)纷纷出台其自研元宇宙游戏《酿酒大师》、LiveTopia，三七互娱(002555.SZ)亦针对元宇宙内容部署了其AI研发平台“丘比特”。

不过，从营收规模看，消费电子、光学光电子等元宇宙设备端企业的体量更大。

Wind数据显示，2023年前三季度，消费电子行业的平均营收规模最大，为1171.62亿元；其次是光学光电子企业，平均营收为877.44亿元。

头部企业中，歌尔股份、立讯精密作为A股VR组装龙头企业，深度参与了Meta Quest系列产品、字节跳动PICO系列产品以及苹果Vision Pro产品的零部件及组装。

另外，光学器件龙头包含三利谱、水晶光电(002273.SZ)、蓝特光学(688127.SH)等企业；华兴源创(688001.SH)、杰普特(688025.SH)均为检测设备供应商头部企业；TCL科技、京东方为显示面板龙头企业；隆利科技(300752.SZ)、兆威机电(003021.SZ)则分别是高端头显Mini Led和视觉调焦系统重要供应商。

产业集中于北京、广东等经济发达地区

A股元宇宙概念企业多集中在经济发达地区，同时，这些地区对元宇宙的支持政策也率先发布。

从地域分布看，A股元宇宙概念股中北京企业最多，有12家，代表企业有京东方、紫光股份、北方华创(002371.SZ)等；其次，广东企业有9家，代表企业有工业富联、立讯精密、TCL科技等；上海企业有6家，代表企业有中芯国际(688981.SH)、韦尔股份(603501.SH)等。

地方政策层面，2022年，北京率先出台国内首个数字人产业专项支持政策《北京市促进数字人产业创新发展行动计划》；同年，上海最早发布了省级元宇宙专项政策《上海市培育“元宇宙”新赛道行动方案(2022—2025年)》，2023年继续发布《上海市“元宇宙”关键技术攻关行动方案(2023—2025年)》。

广东的元宇宙政策也较为丰富。2022年4月，广州市黄埔区、开发区发布《广州市黄埔区、广州开发区促进元宇宙创新发展办法》，该政策是大湾区首个元宇宙专项扶持政策；2023年2月，广州市成立了元宇宙创新产业协会；2023年6月，深圳市福田区政府发布《深圳市福田区支持未来产业集群发展若干措施》，明确支持区块链及元宇宙、量子信息、类脑智能等未来产业。

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