日前，金牛化工披露了2022年半年报报告期内，公司实现营业收入3.05亿元，同比增长11.52%，归属于上市公司股东的净利润2373.93万元，同比增长29.67%，归属于上市公司股东的净利润2321万元，同比增长28.14%

值得关注的是，2022年上半年，金牛化工经营活动产生的现金流量净额为9155.22万元，同比增长308.64%今年上半年，金牛化工研发支出1472.29万元，同比增长206.52%

金牛化工表示，经营活动产生的现金流量净额变化主要是由于本期子公司金牛徐阳甲醇价格及销量上升，货款回收所致，R&D费用增加主要是由于本期子公司金牛徐阳的R&D费用增加。

对于金牛化工的表现，中钢经济研究所首席研究员胡在接受《证券日报》记者采访时表示:虽然上半年甲醇价格出现阶段性回调，但与去年同期相比，价格仍上涨了15%以上尤其是一季度甲醇市场供需两旺，为金牛化工上半年业绩奠定了良好基础虽然二季度甲醇价格出现回调，但与去年同期相比仍处于高位，且从成本来看，焦炉煤气价格涨幅小于甲醇，因此公司利润大幅上升

金牛化工主营业务为控股子公司金牛徐阳的甲醇生产和销售，产能为20万吨/年今年上半年，金牛化工甲醇产量为11.49万吨甲醇用途广泛，是重要的基础化工原料，下游有烯烃，醋酸，DMF等目前中国甲醇整体产能约为9600万吨/年2022年1—6月，我国甲醇产量约3500万吨，开工率约74%，甲醇进口量约660万吨

从上半年甲醇价格走势来看，国内甲醇市场价格呈现先涨后跌的趋势1—2月，甲醇市场价格震荡上行，3月受原油走势等因素影响，价格先大涨后下跌，4—5月，由于新冠肺炎疫情在国内蔓延，甲醇下游开工率不足，需求受到一定限制，导致甲醇市场价格下行波动，6月份煤炭等原材料成本较高，但甲醇下游需求有限甲醇的市场价格主要受原油和其他商品的影响，呈N形走势7月初，国内甲醇产区最低价一度跌至2226元/吨8月份以来，受原油和宏观经济下行压力影响，甲醇从高位回落截至8月12日早盘收盘，甲醇期货主力价格收于2447元/吨，较8月1日下跌106元/吨

岳期货在研报中指出，近期国内甲醇市场行情不佳，内地及港口价格较上周均有不同程度的下跌此外，后续部分下游施工保证金持续下降，短期需求疲软对市场有较为明显的抑制作用国内甲醇市场可能保持弱势

根据消息显示，传统下游仍处于淡季此外，由于山东和华东港口部分烯烃厂的停车计划，短期需求可能继续萎缩此外，前期检修，焦化限产等部分工厂正在陆续恢复当地供应可能会有所改善，短期供需矛盾可能会出现预计短期市场弱势将持续

大华期货研究员吴表示，近期煤炭现货价格企稳，原油价格受地缘政治冲突和宏观利空影响波动较大国内疫情的边际影响减弱，甲醇价格更容易受到成本，宏观情绪和资金面的影响

胡表示，未来甲醇市场仍应关注需求复苏和甲醇生产企业的产能利用率美联储加息本身会在一定程度上打压甲醇价格如果国内下游需求不旺，生产企业开工率提高，下半年仍将面临进一步扩大盈利的挑战

IP中国首席经济学家白文熙对甲醇市场的表现持乐观态度他认为，由于甲醇是基础化工原料，目前行业的产能利用率和开工率较低，维修装置较多也影响产能释放此外，进口量在一定程度上受到控制，因此预计甲醇市场将出现反弹和上涨趋势

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