日前，泰达宏利预见2022年度策略会在京举行在刚刚过去的2021年，资本市场改革持续深化，外资加速流入，热点题材轮动加快，中小盘股在产业趋势下快速成长，新能源等新兴经济成为贯穿全年的景气投资主线18日，泰达宏利多位投研专家齐聚一堂，总结过往的同时，把脉 2022年的市场走向，带来最新的投资研判泰达宏利总经理助理，权益投资总监刘欣发表了题为A股市场思考与权益团队介绍主题演讲

对于A股市场的投资机遇，刘欣从独特的视角，用A股市场花朵理论深入剖析，并阐述了五种风格投资方法。

刘欣认为，股票市场的主要元素包括上市公司，宏观经济，监管环境，市场资金等，其共同作用的结果体现为股票价格如果将股票价格比喻为鲜艳的花朵，则可以将背后的上市公司视为植物的根茎，资金视为土地，宏观经济与监管环境视为天空人们往往过于关注花朵本身，其次关注根茎，再次是天空，最后才是脚下的土地

刘欣强调，从历史经验来看，与资金结构的变化同步的风格变化可能持续数年，正如风格的钟摆呈现大幅长期摆动这一点与价值投资并不违背，巴菲特说股市短期是投票器，长期是称重机，而这里短期和长期的时间长度，与市场成熟度，机构化程度相关机构占比高的美股，这一周期更短，而个人投资者占比高的A股，这一周期更长

在这一特征下，我们可以将A股投资赚钱归纳为大体五种风格投资方法在机构化速度较快时，股票更快地反映企业内在价值，甚至有些时候会反映过度，四种有效的投资方法呈现年度周期变换，分别是对应了现金流折现模型短期现金流的当期业绩超预期投资，对应中期现金流的成长景气赛道投资，对应长期永续现金流假设的核心资产投资，对应分母端的低估值稳定资产投资而在机构化速度较慢时，在广泛中小盘股票内的统计套利显的相对突出

如何在这五种风格投资方法中做出选择是个难题，做投资希望能解决这一问题，但是从历史上成名投资者经历来看，似乎还没有人能完全解决，尤其是四种基本面投资方法内部的年度轮动问题或许在这几类长期有效但中期有明显波动的方法之间进行配置，获得均衡但相对波动适中的收益，或者专注于某种投资方法，但是寂寞地承担其特有波动，是目前现实的选择

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Q4优质内容供给将共同助力市场复苏。今年春节，国庆档的火爆，印证了国内观影需求依然旺盛，重点是优质电影的供给。目前《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》，《长津湖》，《兰心大剧院》(11月19日)，《铁道英雄》(12月31日)等国产片已申请Q4。同时，进口大片《门锁》将于10月22日在北美备案，《反贪风暴5》将于10月29日备案，海外大片如《沙丘》等将陆续上映，共同提振市场。

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